Fondy kvalifikovaných investorů

V České republice se pro strategie investování do Private Equity v posledních letech osvědčily zejména fondy kvalifikovaných investorů typu SICAV (z francouzského „Société d‘investissement à Capital Variable,“ tedy akciová společnost s proměnlivým kapitálem), jejichž právní subjektivita byla ukotvena v českém právním řádu 24. července 2013 schválením zákona  č. 240/2013 Sb. o investičních společnostech a investičních fondech (ZISIF), který následně 1. listopadu téhož roku vešel v platnost.

Tato struktura je investičním nástrojem podléhajícím dohledu ČNB a při jeho zakládání je potřeba zohlednit jeho regulatorní specifika a pravidla. Z tohoto pohledu zásadním aspektem pro možnost investice do takového fondu je definice samotného kvalifikovaného investora, kterým se dle výše zmíněného může stát pouze osoba schopná investovat alespoň 125 tisíc € (či ekvivalent v jiné měně), případně 1 000 000 Kč, jestliže administrátor tohoto fondu písemně potvrdí, že tato investice odpovídá finančnímu zázemí, investičním cílům a odborným znalostem a zkušenostem v oblasti investic investující osoby.

Výhodou správy investic prostřednictvím této právní formy jsou rozsáhlé, a to jak pro investora, tak pro zakladatele fondu.

Investor má díky dohledu ČNB a přítomnosti regulovaného administrátora a obhospodařovatele, kterým je licencovaná investiční společnost, jistotu  splnění regulatorních požadavků, transparentnosti dodávaných informací a dodržování investiční strategie fondem, a také určité daňové výhody v podobě možnosti uplatnění 3-letého daňového testu stejně jako při držbě konvenčních, veřejně obchodovaných akcií (Public Equity).

Naopak majitel fondu (zakladatel) má výhodu nižší korporátní daně (5% vs 21%) a zejména, oproti klasické např. akciové společnosti, neztrácí kontrolu nad investiční strategií ani v případě, kdy kumulovaný majetek investorů násobně převyšuje majetek tohoto zakladatele (proto název akciová společnost z proměnlivým kapitálem). Nejčastějším využitím této fondové struktury je v České republice správa investičních nemovitostí, Private Equity i další konvenční i alternativní investiční strategie a nástroje.

Motivace zakladatele FKI SICAV

• Možnost akumulovat v podstatě neomezený majetek investorů bez ztráty kontroly nad podnikatelskou/investiční strategií
• Silný obchodní partner v osobě administrátora a obhospodařovatele, investiční společnosti
• Nižší korporátní daň při správě majetku (5%) = výhoda při případných akvizicích i obecně v konkurenčním podnikatelském prostředí

Motivace investora FKI SICAV

• Transparentnost díky regulátorovi ČNB a administrátorovi/obhospodařovateli s licencí investiční společnosti a depozitáři
• Možnost diverzifikace portfolia do alternativní investice téměř nekorelující s finančním trhem
• Realizovat nebo spolupodílet se na strategiích, které byly dlouho přístupné jen institucionálním investorům
• Možnost dosáhnout na nadprůměrný výnos vyplývající z často jedinečné investiční strategie
• Možnost uplatnění daňového testu po 3 letech držby investice, a tedy uplatněné 0% sazby na zisk

…..být součástí příběhu